零佣潮杀到 德美利证券(AMTD)已跌至值得监察

admin 2个月前 (08-10) 财经 46 2

零佣潮杀到 德美利证券(AMTD)已跌至值得监察  杀到 跌至 德美 第1张
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经纪行业刚刚经历一场大地震,盈透证券嘉信理财近期先后宣布,将会取消股票交易佣金。其他领先经纪公司也纷纷仿效,其中包括德美利证券(NASDAQ:AMTD),公司将把交易佣金由6.95美元,削减至0美元。

零佣金业务模式乍看不是赚钱的好方法。但先不要太快下判断。长远而言,德美利证券及其投资者实际上可能受惠,原因有以下数个。

其他收益来源

您可能认为佣金是德美利证券等公司的主要收益来源,但这是错误的。佣金当然佔一大部分,但德美利证券的大部分收益来自其他业务。请看看公司过去9个月的收益数据:


项目金额(百万美元)
交易收益(佣金和费用)$1,500
银行存款账户费用$1,280
净利息收益$1,120
投资产品费用$431
其他收益$126
总收益$4,457

资料来源:德美利证券2019财年第三季盈利报告。资料涵盖2018年10月1日至2019年6月30日之间的九个月。 

德美利证券的交易收益可再进一步细分:交易佣金佔11.35亿美元,其余3.65亿美元来自订单交易收益(不会受变更为零佣金模式影响)。

重点在于:德美利证券来自交易佣金的收益仅仅超过25%。而且,佣金收益不会完全减少至零。公司依然会收取其他交易费用,如向每笔期权交易收取0.65美元、对经纪辅助交易收取25美元,而通过电话系统进行的交易则收取5美元。因此,仍然会有部分佣金收益。换这之,德美利证券收益所受的影响实际上不足四分之一。 

竞争优势巨大

在进一步讨论前,我必须先向读者申报利益,我是德美利证券的客户,自2002年以来一直使用其交易平台,当时的名称甚至还没有「TD」。我是德美利证券产品的忠实拥趸。

虽然如此,我过去也曾使用E*Trade美国银行的Merrill Edge平台一段短时间,亦使用过Robinhood、Schwab和其他网上股票经纪,了解一下其他平台怎样运作。

我认为,德美利证券的平台功能卓越,尤其是对资深投资者而言,其交易平台最容易使用,亦为投资初哥提供了首屈一指的教育工具。平台亦提供了研究和其他工具。

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